Инвестиционные фонды

Первые инвестиционные фонды возникли в Бельгии (1822), затем в Англии и США (начало ХХ в.).

В России они появились в 1992 г. в связи с ваучерной приватизацией. Первоначально инвестиционные фонды в России создавались в форме открытых, закрытых и чековых фондов. Открытые инвестиционные фонды эмитирует ценные бумаги с обязательством их выкупа, т. е. предоставляет владельцу право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество. Закрытые инвестиционные фонды эмитирует ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом. Чековый инвестиционные фонды (ЧИФ)— специализированный фонд приватизации, аккумулировавший приватизационные чеки граждан и юридических лиц для последующего их использования в процессе приватизации государственных и муниципальных организаций. В РФ в 1994 г. функционировало около 700, в 1997 г. — 212 инвестиционных фондов, но только 30 ЧИФ играли заметную роль на фондовом рынке. С 1999 г. инвестиционные фонды в РФ могут осуществлять деятельность в форме акционерного или паевого (ПИФ) инвестиционного фонда.

В 2002 г. в РФ работало 49 ПИФ, инвестировавших средства клиентов в разные финансовые активы; наиболее доходными из них были ПИФ акций. В РТ с 1994 г. действовало 14 инвестиционных фондов (общая численность акционеров 640 тыс. человек). Акции приватизированных предприятий составляли 73% активов, государственные ценные бумаги — 22%. В числе ЧИФ в РТ функционировали «Специализированный национальный инвестиционный фонд приватизации», «Золотой колос». В 1999 г. они были преобразованы в открытые АО и прекратили деятельность в качестве инвестиционного фонда. Так как инвестиционные фонды в России появились на ранней стадии развития рынка капиталов, это затруднило их превращение в жизнеспособные финансовые посредники. Денежные потоки, необходимые для обеспечения деятельности инвестиционного фонда, оказались недостаточными из-за неликвидности рынков. Информационная закрытость инвестиционных фондов не позволила осуществить эффективное привлечение ресурсов инвесторов.

Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. № 156-Ф3 // Собрание законодательства РФ. 2001. № 49.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., 1992; 

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995; 

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М., 1996; 

Рынок ценных бумаг. М., 1996.

Автор — Ф.И.Харисова